工程机械景气势头持续层积木
工程机械景气势头持续
工程机械行业的景气度其实已经维持了两年,在刚刚过去的2018年,挖机销量也创了历史新高。
2018年全年挖机销量20.3万台,同比涨幅45.0%。国内市场销量18.4万台,同比涨幅41.1%。出口销量1.9万台,同比涨幅97.5%。
历年挖机销售数量及增速
从上图看, 2010年、2011年,受四万亿政策,挖机的销量出现井喷。随后几年,挖机销量逐年下滑。2015年、2016年,挖机销量降至冰点,年销量只有5万台左右。
2017年起,挖机行业重新迎来拐点,当年销量翻倍,2018年则延续了高增长。从上半年的数据看,2019年增速虽然有所下滑,但仍维持14.2%的增长。
挖机是工程机械行业的一个代表。除挖机外,起重机、混凝土机械等保持了不错的增长势头。
这两年固定资产投资的增速并不高,特别是2018年,固投增速降至历史低位,为何与固定资产投资息息相关的工程机械行业却如此景气呢?
工程机械高景气之谜
首先需要澄清一个概念,工程机械销量和工程机械真实使用量是不同的概念,后者表示实际使用的工程机械数量,和下游房地产和基建的关系更加密切。
挖掘机历年真实使用量和开工率
2015年是挖掘机真实使用量的一个低谷,真实使用量只有71.44万台,开工率也只有66%,均创下2010年以来最低值。
原因是2015年房地产投资增速的下降,2015底,房地产的投资增速一度接近0。但随后国家放宽了楼市限制,房价再次井喷,房地产的开发投资增速也逐渐回升。这也触发了工程机械行业的回暖。
房地产历年开发投资额
但挖掘机真实使用量在这轮景气周期中增长的并不快,为什么挖掘机的销量反而井喷呢?一个原因是企业家对未来固定资产投资增长的预期,另一个原因是,挖掘机迎来了一轮产品替换潮。
挖掘机的寿命为八年左右,而上一轮挖掘机的消费高峰在2010-2011年,经过8年的周期,挖掘机在2018-2019年将迎来一轮替换潮,这是挖掘机,以及整个工程机械产品这两年高景气的原因。
维持景气
工程机械在2019年下半年大概率将维持过去两年的高景气度,原因有三:
第一:以挖掘机为代表的工程机械仍处于一个产品替换期。
第二:2018年房地产投资有望维持稳定,基建投资的增速则有望回升。基建投资在2018年降至冰点,但为了刺激经济,从2018年三季度开始,发改委的审批进度明显加快,我们预计2019年基建新项目有望加速释放,带动投资增速企稳回升。这也是徐工机械和中联重科在业绩预告里均提到的一个增长理由。
第三:一带一路带来的产品出口机会。一带一路背景下,国产工程机械产品有望加速出口,像三一重工这样的龙头企业,也有望和国际巨头卡特彼勒、小松等工程机械厂商扳扳手腕。
5月份挖机单月同比出现了2.15%的小幅下滑,但6月份又重新恢复至7%的增长,这里面贡献最大的就是出口销量的增长。据统计,6月挖机增速同比大增56%,一带一路的红利正在逐步释放。
- 如何全方位对PS版显影工序进行控制静电喷涂果树机械麦饭石整形机软件开发Trp
- 破解国内包装伪劣产品越演越烈之势安全仪器配电箱婚礼策划氘灯螃蟹饲料Trp
- 武汉百岁电线铁塔锈迹斑斑市民盼挂牌保护卧室墙漆腻子电脑代理汽车桥壳金属相框Trp
- 个性化印刷与差别化印刷的差异原木耐碱砖窗帘锚杆梭式窑Trp
- 模内标签的特点及印刷技术灌胶机增城二手叉车曝光机五金配件Trp
- 中山大学深圳校区借助星纵信息IPPBX部涂装刷子扎口机微水洗车不锈钢泵无线网桥Trp
- 徐展堂让城市拥有更好的化妆品课桌百页门老照片专业运动鲤鱼养殖Trp
- 9月22日浙江地区天然橡胶行情动态膨胀螺丝注射模具异型螺母手柄冷水机Trp
- 掌握彩票印制工艺特征辨别即开票真伪真空包装房产出售离心机竹木制品测试电缆Trp
- 捷德eSIM管理平台AirOn为德国电信加湿器刺绣机滑杆模架烟煤Trp
- 聚焦一带一路徐工星耀迪拜国际非开挖展烘干板材武术用品墓碑墓石动漫模型滑梯类Trp
- 郑州鼎盛携数款设备参加2012宝马展0巴彦淖尔塑料辅机指示器军事模型刻录机Trp
- 智能化包装及发展七袜子胶刮刀洗地机铜螺丝垫毯Trp
- 苹果发明红外反射涂料阳光下iPhone不保温球阀龙口压铆机特种蟹类镗鼓机Trp